Представляем экономику Cointime
В огромном мире сетевых данных понимание сложной экономической динамики Биткойна может оказаться непростой задачей. Традиционные методы ончейн сосредоточены на наблюдениях, связанных с UTXO (выходами неизрасходованных транзакций) , которые требуют предположений и эвристики, чтобы определить, является ли монета активной, бездействующей или потерянной.
Здесь мы представляем новую структуру Cointime Economics, которая, по нашему мнению, меняет правила игры и предлагает свежий взгляд на экономическое состояние Биткойна. Cointime Economics была разработана в результате совместного сотрудничества ARK Invest ( Часть I ) и Glassnode ( Часть II ).
Давайте углубимся в этот новый и оригинальный подход.
Свежий взгляд: переоценка реализованной ценности
В основе ончейн-анализа лежат ценовые и временные метки UTXO. Это метод, при котором каждому UTXO присваивается цена в долларах США и временная метка в момент создания и уничтожения. Отличным примером является реализованная цена, одна из наиболее важных моделей ценообразования, производных от UTXO. Этот показатель рисует картину средней цены приобретения (базиса затрат) для инвесторов, измеренной в последний раз, когда каждая монета была транзакцией в цепочке. Хотя этот подход имеет свои преимущества, он сталкивается с тремя ключевыми проблемами:
Не каждая монета торговалась по значимой цене, однако мы включаем их все в расчет (реализованный предел, разделенный на оборотное предложение).
Многие монеты потеряны и поэтому никогда больше не будут совершать транзакции. Таким образом, экономические расчеты, рассматривающие их как «активные», будут отклоняться от экономических реалий.
Огромная нереализованная прибыль, хранящаяся в этих потерянных монетах, может компенсировать нереализованные убытки, которые несет более активная база инвесторов, маскируя экономические реалии.
Сущность экономики Cointime
Cointime Economics представляет упрощенную структуру для эффективного снижения воздействия потери предложения и усиления экономического воздействия на действительно активное предложение. Вместо применения запатентованных эвристик и предположений о состоянии UTXO, Cointime Economics использует простые и легко поддающиеся измерению входные данные для разделения предложения на активные и сводчатые регионы.
Неизменяемые входные метрики, такие как высота блока, уничтоженные и созданные монетные блоки, а также уничтоженные монетные блоки, становятся в центре внимания. Это приводит к созданию надежного и эффективного в вычислительном отношении метода анализа экономики Биткойн и обеспечивает согласованные результаты для всех поставщиков данных.
UTXO против Cointime: сравнительный взгляд
В то время как анализ на основе UTXO фокусируется на результатах отдельных транзакций и требует обширных наборов данных, анализ Cointime идет другим путем. Используя новое измерение времени в качестве основной расчетной единицы — монетный блок — он дает четкую макроэкономическую перспективу экономической динамики Биткойна.
Эта структура позволяет более точно анализировать последствия разбавления предложения и поведения инвесторов, что достигается за счет дисконтирования влияния неэкономичных, утерянных или давно бездействующих монет.
Расшифровка примитивов
В Cointime Economics монетные блоки могут переходить между тремя состояниями: создано, уничтожено или сохранено. Каждый новый блок, добавляемый в экономику Биткойн, генерирует дополнительные монетные блоки, называемые созданными монетными блоками (CBC). С другой стороны, расходование накопленных монетных блоков внутри UTXO приводит к их уничтожению, получившему меткое название Coinblocks Destroyed (CBD). В макромасштабе совокупное состояние сети определяется Живостью и Сводчатостью, описывающими относительную активность и бездействие источника питания соответственно.
Взгляд на динамику предложения
Разбивая сеть на бинарные экономически активные и неактивные компоненты, мы вводим регионы активного и сводчатого снабжения. Эти показатели становятся идеальными ориентирами для экономических расчетов. Например, новая эмиссия вряд ли разбавит потерянные монеты, но это подойдет для монет, принадлежащих активным инвесторам. Это, в свою очередь, открывает возможности для разработки более совершенных показателей экономической активности, таких как уровень инфляции, процентные ставки и соотношение запасов к притоку, которые учитывают как спрос, так и предложение.
В поисках центра – истинная основа стоимости Биткойна
В области ончейн-анализа широко распространено мнение, что реализованная цена — это средняя цена приобретения Биткойна. Через призму экономики Cointime мы показываем, что реализованная цена на самом деле занижает этот уровень.
Это происходит из-за огромной нереализованной прибыли, удерживаемой в виде потерянного и инертного предложения, которое компенсирует убытки активных инвесторов. Мы предлагаем новый набор моделей ценообразования, одна из которых имеет долгосрочное среднее значение и медиану, очень близкие к единице. Это говорит о том, что он является идеальным кандидатом для измерения средней стоимости инвестора и возврата к среднему рыночному значению.
В заключение
Cointime Economics — это не просто еще один аналитический инструмент; это сдвиг парадигмы в понимании экономического ландшафта Биткойна. Сосредоточив внимание на монетных блоках и их сложном танце между созданием, разрушением и хранением, эта структура предлагает бесценную информацию о сердце экосистемы Биткойн.
Поскольку мир Биткойн продолжает развиваться, Cointime Economics выступает в качестве маяка, направляя как энтузиастов, так и экспертов через запутанный лабиринт экономической динамики Биткойна.
